2003年台灣第1張分紅保單

分享公司經營績效的分紅保單/洪寶晴

分紅保單在國外的發展已經有200多年的歷史，在歐洲的市場市佔率超過七成，香港高達八成，中國大陸也有五成的水準。在台灣民國92年，當時的保險監管機關財政部為了落實保單紅利自由化的政策而核發了第一張分紅保單，目前分紅保單的市佔率超過了5%，而且有逐漸攀升的趨勢。

分紅保單4大特質：

首先，保本保息的特性：分紅保單採會計帳分離，由保險公司自行操作或委外操作，如果有盈餘保戶至少可分得可分配盈餘的70%以上。分紅保單價值可拆為2個部份，第1部份是分紅保單本身的固定預定利率，用以逐年累積保單價值，第2部份則是有機會參與紅利分配，等於外加一層浮動利率。就長期來看，它具有保本保息的效果，其收益率也相對穩健。所以，低風險的分紅保單，很適合作為資產配置打底的理財工具。

其次，它的紅利分配受到嚴格的規範：分紅保單的紅利分配受到主管機關的嚴格規範，如果連續二年未達到紅利中間值的標準，壽險公司必須要提出解釋。因此對消費者來說，分紅保單相對較有保障。

第三，它具有保值抗通膨的特性：金融市場多變，一般投資人受各方因素的限制，很難對市場變化做出專業的分析和預測。保險公司則擁有一批經驗豐富的投資和風險控管人員，比起一般人更能有效克服因市場波動可能造成的損失，能為保戶有效的規避風險而獲取較穩健的長期利益。

此外，分紅保單也具有強迫儲蓄的特性：其長期複利增值和紅利年年累積的效果，就可抵銷通膨對資產的侵蝕。

選購分紅保單首重優質公司

分紅保單最大的特色就是可以分享公司經營績效，所以消費者選購分紅保單應首著重選擇優質的保險公司。早期分紅保單採取強制分紅公式的設計，現在分紅保單的保戶除了獲得壽險的基本保障外，更可參與分享壽險公司經營該分紅保單的業務盈餘。如果當年度該壽險公司經營績效非常的好，保戶的紅利金額將相當可觀，相反的，如果當年度發生虧損時，保戶則可能完全沒有紅利可領。

因為分紅保單的紅利的計算決定於該壽險公司本身的實際經營成果，包括費用的控管、死亡率與繼續率的實際經驗，以及該公司的投資報酬率等。所以壽險公司對實際分紅的額度並不能事先預知而予以保證，也就是說，保單紅利給付的部份並不能保證給付。

可見分紅保單比的是各家公司的經營與投資能力，這從各公司每年公布的分紅標準，即可看出營運績效的好壞。而且，保險公司在強調資產使用效率的同時，還必須考量其風險管理的能力，而且在兩者之間取得平衡，才會有完整健全的財務收益。

選取優質保險公司3要項

第1、選擇經營績效優良的公司：保單分紅有3個元素，亦即死差、利差及費差，強制分紅保單與自由分紅保單最大的差異在於利差。依主管機關的規定，保險公司每年有盈餘時，需將可分配盈餘的70%以上分配給保戶，其餘的部份則分配給公司的股東。

第2、選擇財務透明度高的公司：建議選擇財務資訊透明度高的保險公司，例如上市櫃的保險公司。它們依規定必須每季、每半年、年度公布財務報表，加上證券主管機關對於財務稽核也會較嚴格把關，這對保戶權益的保障比較充足。

第3、參考商品建議書的紅利預估值：壽險公司推出分紅保單時，必須在商品建議書中，預估出高、中、低等三種水準的紅利，如果這張分紅保單連續2年未能達到當初推估的紅利累積值時，保險公司應向主管機關說明理由及改善措施，而確保該分紅估算值的合理性。因此，事先清楚瞭解商品建議書內容，也是評斷保險公司經營分紅保單績效良窳的方法。

依個人風險屬性選擇

對於希望穩定中求發展而且不想承擔過高投資風險的消費者，分紅保單確實是不錯的選擇，但面對市場上保障型、還本型、養老型等各式各樣的分紅保單應該如何選購，筆者就不同的客戶族群作了以下的建議：

1、20~30歲的社會新鮮人：因為資金有限，建議選購保障固定型的分紅保單，搭配紅利選擇以抵繳保費方式減輕保費負擔，一舉兩得。

2、30~45歲有退休需求或有子女的青壯年族群：建議選購“保障+還本”的終身還本型分紅保單，透過分紅的機制，同時作為子女教育及退休基金之用，讓一張保單具備多種功能。

3、50歲以上欲作資產移轉的族群：建議選購“保險金額快速成長”的增額型分紅保單，每年透過贈與方式移轉資產，隨增值期間越長，累積免稅的壽險資產額度越高，搭配紅利選擇以增額繳清方式增加保額，節稅效果更加顯著。

4、有一筆閒置資金的族群：建議選購躉繳的定期養老分紅保單，紅利選擇以增額繳清的方式來增加保額，可以增加滿期時所領回的滿期金。

英式或美式分紅好?

最後，針對要選購英式還是美式的分紅保單的問題，如果希望每年拿現金給付來取代定存，建議可以選購美式的分紅保單，資產配置時間6~20年；但如果是希望進行較長期的資產配置同時領取現金給付，則較適合選購英式的分紅保單，資產配置時間則為20年以上。