10年期公債400億殖利率1.457% 20年期中央政府建設公債利率1.789%

壽險狂敲 20年券利率破新低
2010-08-10 01:17 工商時報 記者陳美君／台北報導

即使央行6月底升息，仍無法順利帶動市場利率走揚，央行昨日標售20年期公債，得標利率落於1.789％，再創歷年同期的最低紀錄！券商主管指出，這結果，彰顯壽險資金苦無去化之路，「只好把錢往公債市場裡灌。」但是，長達20年的公債，報酬率卻連1.8％都不到，利差損問題怎麼改善，成為政府一道難解的習題。

券商主管指出，一般而言，央行升息會帶動市場利率走升，其中又以短期利率的反應最為明顯，至於長期公債利率，影響則較為間接，本期20年券利率之所以創下新低，主要是「僧多粥少」，眾多保險業者都來競標這400億元的20年券所致。

券商主管進一步透露，昨日標售的400億元籌碼中，表面上，保險業僅標下13.63％，約54.5億元，但是，在證券商得標的47％，約188億元中，扣除空單回補30幾億元，剩下的150億元，應該都是壽險業「隱身」委託券商代標。

合理估計，保險業至少奪下200億元的20年券，占標售量5成以上；另外，銀行業和票券業，也分別得標33.74％和5.63％，各自拿下135和22.5億元的籌碼。

券商主管分析，央行升息對長券利率的影響可謂「鞭長莫及」，但是，就連上周，央行標售1年期定存單1,000億元，得標利率0.688％，也比7月的0.729％，還要低了4.1個基本點，顯示國內資金寬鬆不變，市場利率仍逆勢走跌。

以此推論，若下半年消費者物價指數持續升溫，央行9月底，可能再度擴大緊縮政策，「公開市場操作」和「調升央行重貼現率」雙管齊下，以抑制蠢蠢欲動的通貨膨脹。

20年期公債利率1.789% 殺破表
【經濟日報╱記者藍鈞達／台北報導】 2010.08.10 02:51 am

中央銀行升息後，公債利率不升反降，央行昨（9）日代國庫標售20年期公債400億元，壽險業積極搶標，得標利率下殺至1.789%，是歷年國庫發行20年期公債最低水準。

中央銀行升息欲緊縮資金，但壽險資金浮濫加上海外資金回流，打亂央行布局，包括長天期定存單及公債得標利率，近期都比升息前更低。

以上周千億元1年期定存單標售來看，利率為0.688%，比7月的0.729%更低。昨天20年期公債，利率更殺到歷年新低，銀行主管說，央行升息似乎無法有效反映到市場利率。

行庫主管表示，雖然隔夜拆款利率走升到0.2%之上，但速度緩慢，顯示資金水位仍滿溢，關鍵在於資金不斷回籠。

匯銀主管表示，兩岸簽訂經濟協議（ECFA），台股成為投資亮點，海外資金紛紛回流，加上國際美元貶值，海外投資吸引力轉小，且從聯準會的態度來看，美國可能採取新一波的寬鬆政策，引發新台幣8月正式升破32元大關。因為這樣，市場資金水位升高，銀行超額準備回升到300億元之上，央行升息並收取定存單的力道，幾乎被資金匯入所抵銷。

據了解，昨天標售的20年期公債，主要買家來自於壽險業，除自己進場投標，也委託券商下單，搶進近五成籌碼。據央行統計，證券業共拿下本期公債的47%，保險業則拿13.63%。不過，市場人士指出，四大壽險公司紛紛搶標，包括新光、南山、國泰及台壽等，都透過券商下單，因此實際搶下的金額更大，保守估計壽險業拿下150億至200億籌碼。

5月20年期公債得標利率還有1.998%，短短三個月，中間還經過央行調升利率，公債利率不升反降，國庫樂於取得低成本資金。

國際債市及資金面帶動，99甲七得標利率創新低
精實新聞 2010-08-09 18:24:14 記者 蕭燕翔 報導

國際債市走多，加上資金浮濫，央行9日標售99-甲七20年期公債，得標利率1.789%，雖創下歷史新低，但處發行前交易(When Issue)時期的高標水準。交易商評估，因聯準會利率會議開會在即，不排除將有更大的刺激方案，激勵美債帶頭走多，在短期寬鬆貨幣環境仍存、央行不致加速升息下，明日二十年券不排除開高後，再度回測先前低點，利率也將處於歷史新低徘徊。

央行9日標售20年期甲類第七期建設公債，總標售金額達400億元，得標利率1.789%，跌破2003年低點，創下歷史新低。籌碼分布方面，銀行得標占比33.74%，證券業47%，保險業及票券業則各為13.63%及5.63%。相較於前次標售，銀行業得標比例大幅下滑27.9%，證券業及保險業則同步走揚。

對於此次標售結果，券商交易員解讀，因國內公債標售係採荷蘭標，此次因When Issue階段，除交易商外的實質買券者，相對保守，搶標並不積極，導致上方利率「甩尾飄高」，也讓最高得標利率1.789%與均標1.75%，差距3.9基點，相較以往為大。該交易員認為，年底前央行將維持「防禦型」的升息步調，九月及十二月逐次升息半碼，但只要聯準會對經濟展望及美元供給，沒有超乎想像的動作，短線國內公債仍將維持低檔徘徊。

另家券商也說，先前詢價期間，保險等終端買家對低於1.8%的利率，看法相對保守，可能也是此次投標倍數相對較低的主因。而若單就得標利率與When Issue平均交易利率相比，結果對多方不算有利，但弔詭的是，下午收盤的利率交換(IRS)市場，反倒沒有反映公債利率標高結果，海外交易商仍引導利率往下，顯示市場多跟進國際債市，偏多看待短期債市表現，不排除明日小幅開高後，直接再回到1.75%以下的交易區間，爾後低檔徘徊。

此次出手相對保守的銀行業者則認為，央行雖調升指標利率，但因市場資金仍浮濫，保險業資金還未能積極匯出、尋求適當投資標的，因而須在國內尋找資金去化管道，讓中長券的利率回歸資金供給面，並與短期利率脫鉤。

財政部：九十九年度甲類第七期中央政府建設公債標售結果
(中央社訊息服務20100809 16:59:55)

財政部委託中央銀行於99年8月9日標售，8月12日發行20年期「九十九年度甲類第七期中央政府建設公債」新台幣400億元，用以支應政府總預算及特別預算公共建設財源，以帶動國內經濟發展，提振經濟景氣。

鑒於公共建設效益及於後代，故舉債提供建設財源，帶動民間投資，促進經濟發展，並使稅費自然成長，進而提高財源再挹注公共建設，形成「以財政支援建設、以建設培養財政」之良性循環，發揮「造福國民」之效果。政府各項重大建設均有完善財務規劃，本部均遵照公共債務法等相關規定，審慎規劃舉債數額，謹守財政紀律規範。

本期公債開標結果如次：
一、票面利率：年息1.750%。
二、競標部分：（依投標利率低於所訂底標利率較多者為優先，依次得標）
競標數額：新台幣399億9,970萬元。（已扣除委託中華郵政股份有限公司代售予小額投資人額度30萬元）
投標總額：新台幣588億5,000萬元(為競標發行數額之1.47倍)。
得標總額：新台幣399億9,970萬元。
得標利率：年息1.789﹪。

綜上標售結果，公債折價金額為新台幣2億6,035萬餘元。

本期公債最高得標利率為1.789%，較上次同年期（增額九十九年度甲四期）公債最高得標利率1.998%為低。

依得標行業別，本期公債與前二次同年期公債(99年2月22日發行之99甲4期、99年5月3日發行之增額99甲4期)比較情形如下表：（如相關附件）

依得標行業別，本期公債與前二次同年期公債(99年2月22日發行之99甲4期、99年5月3日發行之增額99甲4期)比較情形如下表：

銀行業 證券業 票券業 保險業
本期公債 33.74% 47.00% 5.63% 13.63%
增額99甲4期47.63% 38.62% 2.50% 11.25%
99甲4期 61.49% 34.88% 1.63% 2.00%

保險業及證券業得標比重增加，而銀行業得標比重則下降。

本期公債由中華郵政股份有限公司受託及轉委託臺灣證券交易所代售予小額投資人共30萬元，投資人請於期限內備妥價款辦理登錄手續。

聯絡人：周宜君
聯絡電話：2322-8472
訊息來源：國庫署

20年期公債得標利率創新低 【21:05】
〔中央社〕

財政部委託中央銀行標售近新台幣400億元的20年期中央政府建設公債，今天全數標出，得標利率1.789%，創歷年來最低。

央行官員表示，20年期（99年度甲類第7期）中央政府建設公債得標利率創下歷年新低，顯示市場上資金依然充裕。央行表示，99年度甲類第7期的中央政府建設公債將於8月12日發行，119年8月12日到期，今天委託央行標售399.997億元，共吸引588.5億的資金前來投標，投標倍數1.47倍。另外，本期公債委託中華郵政公司代售30億元。

在競標利率部份，最低得標利率為年息1.5%，最高得標利率為年息1.789%，高低利率差達0.289個百分點，得標加權平均利率為年息1.7%。

至於在得標業別部份，保險業佔13.63%、銀行業佔33.74%、證券業佔47.00%、票券業5.63%。

10年債利率1.4484％ 1個半月新高
2010-06-11 工商時報 【記者陳美君／台北報導】

受櫃檯買賣中心擬限制單一金融機構持券比率的消息衝擊，台債近期與國際債市的偏多走勢，明顯背道而馳，昨日10年期主流公債99-5R，次級市場的收盤利率最高來到1.4484％，創下1個半月以來的新高水準！

此外，央行昨日舉行10年期主流券99-5的增額發行，共標售400億元籌碼，不論保險業或銀行業，加減都進場買了一些，最後得標利率落於1.457％，優於預期的1.5％。

其中，銀行業得標57.74％，約231億元，證券業34.63％，約138.5億元，票券業1.38％，約5.5億元，保險業6.25％，約25億元，但投標倍數僅1.55倍，低於同年期3月初標售的1.8倍，顯示金融機構下標時，變得更加審慎。

債券商主管指出，儘管市場普遍預期，6月25日舉行的央行理監事會議上，不會宣布升息，但是，櫃檯買賣中心董事長陳樹日前對郵局祭出道德勸說，希望郵局能遵守，單一金融機構對10年券的持債比最好勿超過1/3的原則，避免公債次級市場籌碼過度集中，此舉，意外為公債市場，投下一顆空襲震撼彈。

券商主管解釋說，中華郵政過去一直支撐著公債買盤，但陳樹一席話，中華郵政5月隨即轉為債券賣超王，單月賣超金額高達211億元，導致公債殖利率的「天花板被掀開」，台債市場氣氛瞬間轉空。

不過，債券商主管也說，預期央行升息腳步還沒那麼快，金融機構和保險業者仍有補券需求，有這些金融機構願意承接籌碼，台債利率也不至於過度飆升，短線仍維持區間震盪格局。

預計台灣公債6月11日走低
鉅亨網新聞中心　(來源：世華財訊)　2010-06-11 09:57:46

交易員預計台灣公債6月11日走低，增額發行的10年期公債10日收報1.4472%，11日預計在1.445%-1.465%波動。

綜合外電6月11日報道，交易員預計台灣公債6月11日走低，可能是因為本地股市料將走高并且昨日標售的增額發行的10年期公債（新台幣400億元）的結果略微遜於預期（得標殖利率為1.457%，接近預期區間1.43%-1.46%的高端）。增額發行的10年期公債10日收報1.4472%，11日預計在1.445%-1.465%波動。

(付影 編輯)

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